中铁铁建定向增发谁更牛nyk1prkl [复制链接]

中铁、铁建定向增发谁更牛

上周六，中国中铁(601390)公布非公开发行方案，同一天，中国铁建宣布非公开发行不超过10.35亿股的方案获股东大会通过。同样是大股东认购一半增发，同样发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的90%，募集也同样用于几个大型BT项目，但相比之下，中国铁建增发项目效益相对好一些。中国中铁拟非公开发行不超过15.1788亿股A股，发行价格不低于4.11元/股，募集资金不超过62.39亿元。其大股东中铁工认购不超过8.5158亿股，金额不超过35亿元。募集资金主要用于深圳地铁5号线和广西柳州市“三桥一路”的BT经营，两个项目分别投入44.35和18.04亿元。其中深圳地铁5号线BT项目预计2011年6月竣工，财务内部收益率为8%；柳州市“双拥大桥、维义大桥、广雅大桥及北外环路”BT项目预计分别2011年10月至2012年3月陆续竣工，财务内部收益率为12%。此次增发尽管公司股本扩张将不超过7.13%。公司已经用了部分自有资金投入增发项目，但由于项目不能马上见效，中银国际李攀预计，公司近期从购买BT项目中获得的收益的增加以及财务成本的降低是有限的，短期业绩还可能有一些摊薄。中国铁建非公开发行不超过10.35亿股获股东大会通过，发行价7.74元/股，募集资金不超过80亿元。中国铁建总公司用其资产和部分现金认购不超过5.18亿股，资金不超过40亿元。增发后公司股本扩大不超过8.389%。由于其非公开发行的收购资产主要是IPO时未能进入公司的部分BOT项目，如铁建总公司持有的BOT项目公司的股权，包括北京通达京承高速公路有限公司、重庆铁发遂渝高速公路有限公司和咸阳中铁路桥有限公司等。项目回报水平良好，如重庆铁发遂渝高速公路项目的权益投资回报率超过20%，若今年增发其每股收益几乎不被摊薄。业内人士称，在铁路建设增速下降后，这两公司都计划通过再融资充实投资运营板块业务，增加BT、BOT运营业务占公司利润的比重，促进产业结构升级调整。长期看，运营型项目的收益率将高于建筑施工类项目，因此非公开发行将有助于提升他们盈利水平。