一季度GDP环比或大幅增长
本报 郑桂兰 北京报道
根据德意志银行首席泛中国区经济学家马骏4月7日发表的研究报告，官方将发布的一季度GDP增长率可能会存在一定的迷惑性。具体体现在，根据德意志银行的预计，一季度GDP同比增长在6%左右，这一数据比去年四季度同比增长6.8%有所下降。正是由于去年四季度的同比数据水平比较低，使得这一数据具有迷惑性。这并不意味着经济继续下滑，反而如果看季度环比增长，一季度经济已经明显回弹。预计一季度GDP环比增长为6.8%，相比于去年四季度的环比数据1.5%有较明显改善。 2008年业绩难看成为不争的事实，但经济接下来的走势以及A股未来走势更受关注。“预计上市公司一季报的业绩也会比较困难，投资者要有心理准备，但在接下来的二季度情况会慢慢转好，预计到四季度经济就又有明显的复苏了。”英大证券研究所所长李大霄如是说。根据wind数据，截至4月8日，有56家上市公司公布其季报预告，其中仅有18家上市公司预增，不足1/3。 宏源证券首席分析师唐永刚对今年经济走势和股市走势都表示乐观，他表示最坏的情况应该已经过去，A股也将会在震荡中盘升，底部会不断抬高。但信达证券研究所副总经理刘景德表示全年的经济发展速度不会立即恢复，一季度业绩环比增速可能有所增加，但同比增速还是不乐观。
年报资产减值损失占到净利润的39% 通过wind资讯对已经公布年报的公司的资产减值损失进行统计发现，截至本周三，共有876家上市公司公布年报，共计提资产减值损失2813亿元，同比增长164%，2007年资产减值损失同比增长只有22%。 2008年A股熊了一整年，几乎呈现出单边下跌市。投资者对2008年业绩的下滑是有心理准备的。上市公司对2008年的年报也没有“粉饰”的需求，倒是谨慎原则大当其道。资产减值损失同比增长达到164%，就说明了这一问题。 公布年报公司的资产减值损失总额占到其净利润总额的39%，而这876家已经公布年报的上市公司2007年这一比例仅为14.45%，2006年为16.1%。 2007年是A股的大牛市，2007年10月16日是一个值得纪念的日子，这一天A股创历史高点6124.04点。2007年的业绩是备受投资者关注的，在无数牛股中，哪一只的业绩逊色都可能被投资者抛弃。2007年的年报是有“擦粉”的需求的，尤其是2007年年报公布时股市正在试探中走熊，但是关于何处见底的讨论不绝于耳，市场对坏消息敏感。根据上述数字，资产减值损失占净利润在2007年是较低的，低于2006年的水平。
年报净利润增长为负 通过wind统计，根据上述876家上市公司年报，这部分上市公司2008年净利润同比增长为-2.41%。对此，国海证券首席研究员钟静腾告诉本报，到4月中下旬一些业绩很差的公司年报就要陆续公布，可能对目前净利润增长还要产生拖累。 唐永刚对公布的年报情况分析说，应该说2008年年报总体看来好于预期，银行同比增长情况良好，给年报净利润增色不少。钟静腾则表示，银行业在2008年的存贷息差空间还算比较大，2009年息差空间缩小可能会对业绩产生影响。 “应该说2008年年报成绩不理想，净利润下降比较快。总体来看银行业的业绩不错，银行业是上市公司利润份额的大头，能占到30%至40%。银行的盈利能抵掉一部分上市公司净利润下滑，同时可能也修饰了除银行外其他上市公司的盈利能力。预计今年一季度的情况还会比较严峻，尽管部分行业会由于商品价格有所回升而得到改善。企业的整体盈利能力不会发生大的改变，2009年全年情况依旧不乐观。”刘景德表示不太乐观。
一季度GDP同比或增速提高 马骏在其报告中还指出，预计一季度比较乐观的数据是工业增加值和出口额。工业增加值预计3月份好于1、2月份，发电量和出口的下滑速度在3月份比1、2月份也有所改善。悲观的数据包括零售总额和通货膨胀，预计3月份零售总额增长速度较去年12月放缓，收入增长水平预计全年在5%左右，逊色于去年的15%。同时预计全年的零售总额增长在8%左右，去年为22%。3月份CPI同比降幅收窄但PPI依旧下滑。 2008年资产减值损失的计提比较充分，这对2009年的业绩有一定支撑。 资产减值损失同比增长迅速的情况下，占当期利润的比重也显著提高。资产减值额度占利润比例上升充分显示了上市公司对资产减值的重视。“充分计提资产减值对上市公司2009年的业绩是比较有利的，至少不用在更大程度上影响今年的利润，若是计提的资产损失在2009年能够升回，那么对其今年的利润更有利。”国元证券首席投资总监康洪涛对《华夏时报》表示。 唐永刚对于一季报和经济恢复情况比较乐观，他分析说，目前来看，今年1月、2月有些行业的情况要好于去年年底，应该说最坏的时候已经过去了。预计有色、石化、钢铁、煤炭等行业的一季度报告要好于年报，因为目前一些资产的价格较去年年底出现了回升。 而刘景德则表示，一季度的实际情况可能是环比增速会有些上升，但同比增速仍是下降，上市公司盈利水平绝对值比较低。“这样的事实就要看各方面的理解，若看重环比增速有所回升则可称为乐观，但今年业绩不可能实现大的发展也是共识。预计经济在3年至5年内可能都不会回到非常快的增长通道，这也是经济周期本身的规律决定的。” “比如有色行业去年四季度全行业亏损，但从今年前两个月来看，铜矿企业还出现了微利，这基本可以看做是一缕曙光。根据今年前两个月的数据，大盘预计继续震荡攀升，底部不断抬高。”唐永刚对经济情况和大盘走势都比较乐观。 一季度业绩预增且最近年报公布的高分红方案的维维股份涨势凶猛，就是在周三大盘跳水的情况下，仍旧上涨5.46%，盘内走出一年来的新高9.87元/股。